本周造紙印刷板塊走勢落后大盤。板塊本周下跌幅度為7.66%,落后滬深300 指數(shù)(本周上漲0.69%)
8.35 個百分點。我們需對造紙板塊多加關注。雖然目前造紙行業(yè)短期仍將面臨消費淡季以及新增產(chǎn)能釋
放的壓力,而到了四季度,進入到行業(yè)的傳統(tǒng)消費旺季,紙品價格有望隨著需求的復蘇而再次出現(xiàn)上漲。
輕工方面,我們推薦消費品包裝板塊、網(wǎng)絡售彩概念和大家居板塊。
n 本周國際針葉漿價有望回暖。9 月全球生產(chǎn)商庫存天數(shù)在34 天(其中漂白針葉漿為27 天,漂白闊葉漿為
42 天),庫存天數(shù)環(huán)比下降4 天,同比增加1 天。由于針葉漿總體供應偏緊,本月針葉漿期貨報盤一律宣
漲。
n 本周國際廢紙價格趨于回升。美廢,從OBM 價格來看,10 月初美國廢紙出口FAS 價格繼續(xù)呈現(xiàn)上揚趨
勢。Mixed 和ONP 價格漲幅尤為顯著,10 月初美國出口價格的走高基本是基于供應商們對10 月份中國
紙廠買家需求增長的預期。日廢,10 月份日廢外盤市場Mixed 和ONP 行情直線上漲,而OCC 行情則
反復震蕩。歐廢方面,由于歐廢發(fā)運周期較長,國慶節(jié)后的訂單已無法確保在年末圣誕節(jié)前抵達中國港
口,因此國內(nèi)下游紙廠對采購歐廢的積極性不高。
n 紙品交投清淡。雙膠紙方面,截止到10 月底,提價落實效果微弱,各地終端價格仍以穩(wěn)定為主。進入十
月,各地白卡紙市場下游需求仍未見好轉(zhuǎn)跡象。新產(chǎn)能逐步成熟,各地市場新產(chǎn)品投放量都較大,這使
得多數(shù)地區(qū)經(jīng)銷商庫存處于高位。銅版紙方面,銅版紙價格在9 月份止跌企穩(wěn)后,10 月份延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢。
箱板瓦楞紙方面,10 月國內(nèi)箱板紙市場出貨情況尚可,多數(shù)紙廠庫存壓力較小,價格維穩(wěn)或小幅上行。
n 我們維持造紙板塊的“增持”評級,推薦公司為齊峰股份、中順潔柔;給予輕工板塊“增持”評級,重
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